L’année 2025 marque un tournant pour l’économie marocaine, portée par une dynamique sans précédent. Cependant, cette embellie ne se traduit pas uniformément dans le quotidien des Marocains. Les données révèlent un décalage saisissant entre la vitalité des grands projets et la stagnation du pouvoir d’achat des ménages. Cette situation, détaillée dans les dernières analyses économiques, interroge sur la nature même de cette croissance.

les infrastructures et les grands projets, moteurs d’une croissance à deux vitesses

L’investissement au Maroc a connu une progression fulgurante de 16,3 % en 2025, après avoir déjà bondi de 14 % en 2024. Cette accélération s’explique en grande partie par le lancement de vastes programmes d’infrastructure, notamment ceux liés à l’organisation de la Coupe du monde 2030. Le secteur de la construction a ainsi enregistré une croissance de 6,7 %, tandis que les investissements privés montrent des signes de reprise progressive depuis la fin de la pandémie.

Les dépenses publiques n’ont pas été en reste, augmentant de 5,1 % en 2025. Cette hausse s’explique par l’extension des programmes sociaux, l’augmentation des salaires dans la fonction publique et le renforcement des services de base. Ainsi, la commande publique continue de jouer un rôle central dans la dynamique économique du pays.

un pouvoir d’achat en demi-teinte malgré l’amélioration du climat économique

Contrairement aux investissements, la consommation des ménages affiche une croissance en demi-teinte. Après une progression de 4,7 % en 2023 et de 3 % en 2024, elle n’a progressé que de 1,2 % en 2025. Ce ralentissement survient dans un contexte où l’inflation a fortement reculé, tombant à 0,8 %, et où la confiance des consommateurs commence à se rétablir. Pourtant, les ménages marocains ne semblent pas en profiter pleinement.

Cette situation révèle une économie encore très dépendante des grands chantiers et des investissements publics. Les retombées de cette croissance ne se répercutent pas encore suffisamment sur le quotidien des citoyens, laissant planer un sentiment d’inégalité entre les performances macroéconomiques et le vécu des ménages.

vers un rééquilibrage progressif de l’économie marocaine

Les prévisions de la Banque mondiale laissent entrevoir un léger rééquilibrage dans les années à venir. Une fois les grands projets d’infrastructure achevés, l’économie pourrait davantage reposer sur la consommation privée et le dynamisme du secteur privé. Avec une inflation maîtrisée et une amélioration progressive des revenus réels, la croissance de la consommation pourrait atteindre 4,8 % d’ici 2028. D’ici là, les Marocains continueront de constater que la richesse générée par les investissements ne se traduit pas encore pleinement dans leurs portefeuilles.