La dynamique économique marocaine en 2025 repose principalement sur les investissements massifs, bien davantage que sur l’amélioration du pouvoir d’achat des ménages. Ce constat ressort clairement du dernier rapport de la Banque mondiale sur la situation économique du pays.

Des chantiers pharaoniques qui dopent le PIB

L’investissement a bondi de 16,3 % en 2025, après une hausse déjà spectaculaire de 14 % en 2024. Cette croissance s’explique en grande partie par les projets d’envergure liés à l’organisation de la Coupe du monde 2030. Le secteur de la construction affiche ainsi une progression de 6,7 %, tandis que les investissements privés montrent des signes de reprise progressive depuis la crise sanitaire.

Les dépenses publiques n’ont pas faibli, avec une augmentation de 5,1 % en 2025. Cette hausse s’explique par le renforcement des dispositifs sociaux, la revalorisation des salaires du secteur public et l’amélioration des services étatiques.

Un pouvoir d’achat en demi-teinte

La consommation privée, elle, suit une courbe bien moins enthousiasmante. Après +4,7 % en 2023 et +3 % en 2024, elle n’a progressé que de 1,2 % en 2025. Pourtant, cette année-là a été marquée par un repli de l’inflation à 0,8 % et un regain de confiance chez les consommateurs.

Ce décalage illustre une économie encore trop dépendante des investissements publics et des grands projets. Les retombées de cette croissance ne se répercutent pas encore de manière équitable sur le quotidien des Marocaines et des Marocains.

Vers un rééquilibrage progressif

Selon les projections de la Banque mondiale, un réajustement devrait s’opérer dans les années à venir. Une fois les grands chantiers achevés, l’économie pourrait enfin bénéficier d’un souffle nouveau porté par la consommation privée et le secteur privé. Avec une inflation maîtrisée et des revenus en hausse, cette consommation pourrait atteindre +4,8 % d’ici 2028. En attendant, les ménages restent à l’écart de cette embellie économique.