L’envolée de la dette publique gabonaise : un défi pour 2027

Les prévisions budgétaires récentes, émanant de Libreville, dessinent un tableau préoccupant pour l’économie gabonaise : la dette publique est en passe de grimper à 94,3 % du produit intérieur brut (PIB) d’ici 2027. Cette escalade, initiée durant la période de transition et maintenue sous la direction du président Brice Clotaire Oligui Nguema, propulse le Gabon bien au-delà du seuil de 70 % du PIB préconisé par la Communauté Économique et Monétaire de l’Afrique Centrale (CEMAC), signalant une situation financière critique pour le développement du continent.

Une trajectoire d’endettement source d’inquiétude pour les partenaires financiers

L’accroissement rapide de l’encours de la dette gabonaise se heurte aux promesses de rigueur budgétaire faites aux institutions financières internationales. Malgré des revenus pétroliers significatifs et la valorisation du manganèse, ressource dont le Gabon est un acteur majeur mondial, l’État peine à dégager les fonds indispensables à la réduction de son passif. Le remboursement de la dette accapare une part toujours plus grande des recettes publiques, limitant les investissements cruciaux dans les infrastructures et les secteurs sociaux.

Cette évolution s’inscrit dans un contexte délicat, marqué par la suspension des décaissements du Fonds Monétaire International (FMI) en 2024, au titre de son mécanisme élargi de crédit. L’institution de Bretton Woods a justifié cette décision par des lacunes en matière de gouvernance financière et une gestion des dépenses jugée excessive. En l’absence d’un accord actif avec le FMI, Libreville doit se tourner vers le marché régional des titres publics et des financements bilatéraux, dont les conditions sont souvent moins avantageuses que celles des prêts concessionnels. Cette situation met à l’épreuve la diplomatie africaine du pays.

Le pari de la relance par la dépense publique : un risque calculé ?

Depuis son arrivée au pouvoir en août 2023, suite au renversement d’Ali Bongo Ondimba, le général Oligui Nguema a stratégiquement utilisé la commande publique pour asseoir sa légitimité politique. Les projets d’infrastructures routières, la modernisation des équipements sociaux et les programmes de logement se sont multipliés, affichant une volonté manifeste de rompre avec les pratiques de gestion passées. Cependant, cette dynamique budgétaire a engendré une augmentation du déficit primaire et une accumulation d’impayés envers les prestataires de l’État.

Les documents budgétaires révèlent une projection concrète : le fardeau de la dette publique gabonaise devrait passer d’environ 73 % du PIB en 2024 à 94,3 % en 2027. Une telle croissance, sur une période de seulement trois ans, met en évidence une dépendance accrue du budget national à l’emprunt, plutôt qu’à une collecte fiscale interne plus efficace. Le taux de pression fiscale au Gabon, traditionnellement bas pour une économie à revenu intermédiaire, reste un sujet de désaccord persistant avec les partenaires techniques.

Souveraineté budgétaire et l’attractivité pour les investisseurs

Pour le Gabon, en tant qu’émetteur souverain actif sur les marchés financiers internationaux via ses eurobonds, la variation de sa notation représente un enjeu capital pour sa souveraineté économique. Les agences de notation ont déjà ajusté leurs perspectives concernant le pays à plusieurs reprises, en raison des incertitudes autour de sa politique budgétaire et de sa capacité à refinancer ses engagements futurs. Dépasser durablement le seuil des 90 % du PIB pourrait augmenter considérablement le coût de la dette externe de Libreville et réduire le nombre d’investisseurs désireux de participer à ses émissions.

Au sein de la sous-région, l’évolution de la situation gabonaise est suivie de près par les membres de la CEMAC. La crainte est qu’une dégradation isolée des finances publiques du Gabon puisse fragiliser la stabilité des réserves de change communes, sous la gestion de la Banque des États de l’Afrique Centrale (BEAC). Les instances monétaires régionales ont d’ailleurs insisté sur l’urgence de rétablir des ratios d’endettement viables, d’autant que le Tchad, le Congo-Brazzaville et le Cameroun sont également confrontés à des niveaux d’endettement préoccupants, un sujet majeur de l’actualité africaine.

La crédibilité politique de cette trajectoire budgétaire reste un point d’interrogation. Le rétablissement d’un cadre constitutionnel civil, validé par le référendum de novembre 2024 et l’élection présidentielle d’avril 2025, pourrait, en théorie, faciliter la reprise des programmes de coopération financière. Néanmoins, il est impératif que les projets d’infrastructures de l’exécutif gabonais soient accompagnés d’un plan d’assainissement budgétaire concret et fiable. Sans cette condition essentielle, la dette publique risquerait de se transformer, à moyen terme, en une source structurelle de fragilité pour l’économie nationale, impactant la prospective Afrique. Les prévisions officielles confirment explicitement le seuil de 94,3 % du PIB en 2027.