Maroc : une croissance résiliente grâce à sa stratégie d’État connecteur

Une analyse récente révèle comment le Maroc transforme les bouleversements de l’économie mondiale en levier de croissance durable. Malgré les défis structurels, le Royaume affiche une résilience économique remarquable depuis la pandémie, mais la route vers une prospérité inclusive reste semée d’embûches.

Une reprise économique qui défie les tendances mondiales

Alors que de nombreuses économies émergentes peinent encore à retrouver leur élan d’avant-crise, le Maroc se distingue par une croissance soutenue. Depuis 2022, le pays enregistre une progression moyenne de 4,4 % pour les activités non agricoles, dépassant de 1,3 point sa moyenne historique. Cette performance permet de combler progressivement les pertes subies pendant la crise sanitaire, offrant au Maroc une place privilégiée dans le paysage économique africain.

L’investissement public, moteur d’une croissance accélérée

Le rapport souligne que cette dynamique repose avant tout sur un effort d’investissement public sans précédent. Avec un taux d’investissement avoisinant les 30 % du PIB, le Maroc se classe parmi les économies les plus dynamiques de sa catégorie. Les grands projets d’infrastructures, de transport et d’énergie, ainsi que les préparatifs pour la Coupe du monde 2030, ont joué un rôle clé dans cette reprise.

Cependant, cette stratégie révèle une vulnérabilité structurelle : une part importante des équipements étant importée, les retombées économiques profitent davantage aux fournisseurs étrangers qu’au tissu productif national. Résultat, le déficit commercial persiste malgré les bonnes performances des secteurs exportateurs.

Le secteur tertiaire, nouveau pilier de l’économie marocaine

Contrairement aux idées reçues, ce n’est pas uniquement l’industrie manufacturière qui tire aujourd’hui la croissance. Le secteur tertiaire, avec le tourisme, les transports, la logistique, les services financiers et les activités d’ingénierie, concentre désormais l’essentiel de la création de valeur. Le tourisme, en particulier, affiche une progression remarquable avec près de 20 millions de visiteurs, tandis que le bâtiment bénéficie des grands chantiers d’infrastructures. L’agriculture, quant à elle, reste soumise à la volatilité climatique, notamment en raison des sécheresses récurrentes.

Un positionnement stratégique qui séduit les investisseurs

Les auteurs de l’étude mettent en lumière une transformation profonde de l’économie mondiale, marquée par les tensions sino-américaines, les perturbations des chaînes d’approvisionnement et les stratégies de diversification industrielle. Dans ce contexte, le Maroc se positionne comme une plateforme idéale pour les grands groupes internationaux cherchant à s’implanter plus près des marchés européens et africains.

Cette attractivité est renforcée par des investissements chinois majeurs dans la filière des batteries électriques, comme les projets de Gotion High-Tech à Kénitra ou de CNGR à Jorf Lasfar. Le Royaume s’impose ainsi progressivement comme un « État connecteur », capable de relier les chaînes de valeur entre l’Europe, l’Afrique et l’Asie grâce à sa stabilité politique, ses infrastructures logistiques et ses accords commerciaux.

Des fondamentaux économiques qui inspirent confiance

La stabilité financière, l’amélioration des finances publiques, le niveau élevé des réserves de change et la réduction du risque souverain renforcent la crédibilité du Maroc auprès des investisseurs étrangers. Les transferts des Marocains résidant à l’étranger continuent de soutenir la consommation intérieure, tandis que l’amélioration des termes de l’échange a limité l’impact des chocs inflationnistes externes.

Les limites d’un modèle de croissance encore fragile

Malgré ces atouts, les auteurs du rapport adoptent un ton prudent quant aux perspectives à moyen terme. Le modèle actuel, basé sur un investissement public massif, ne peut être durable. Trois défis majeurs se posent : l’endettement public, la baisse de la rentabilité des investissements et les difficultés persistantes du secteur privé à prendre le relais.

L’étude révèle qu’il faut aujourd’hui plus de capital qu’au début des années 2000 pour générer le même point de croissance, signe d’une efficacité décroissante de l’investissement public.

Le secteur privé, maillon faible d’une croissance durable

Le principal obstacle à une croissance inclusive reste la capacité limitée du secteur privé à investir, innover et gagner en productivité. L’accès au financement reste difficile pour de nombreuses PME, le secteur informel concurrence les entreprises formelles, et les investissements publics absorbent une part croissante des ressources bancaires disponibles. Cette situation freine l’émergence d’une économie tirée par l’innovation et les gains de productivité.

Vers une nouvelle vision de la transformation économique

Les auteurs proposent une réflexion audacieuse : et si les services exportables – tourisme, technologies de l’information, services numériques ou activités de conseil – devenaient des moteurs de transformation économique ? Pour cela, ces secteurs doivent être intégrés aux chaînes de valeur internationales et générer des emplois qualifiés.

Le Maroc à un tournant décisif

Ce rapport livre un message nuancé : oui, le Maroc bénéficie d’une conjoncture internationale favorable, mais ces avantages ne suffisent pas à eux seuls à garantir une croissance durable. Le véritable enjeu réside dans la capacité du pays à transformer cette opportunité en prospérité partagée. Pour cela, des réformes profondes du marché du travail, du système éducatif, de l’innovation et de l’environnement des affaires sont indispensables.

En somme, le Maroc dispose aujourd’hui d’un avantage stratégique unique grâce à son positionnement d’État connecteur. La question n’est plus de savoir comment attirer davantage d’investissements, mais comment convertir ce rôle de plateforme mondiale en un levier de développement durable pour tous.